دانلود مقاله تامین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی، سرمایه گذاری ریسک پذیر، و عملکرد عرضه اولیه سهام
تعداد صفحات انگلیسی: 64 صفحه pdf
تعداد صفحات فارسی: 57 صفحه word با فونت 14 B Nazanin تعداد 19829 کلمه
چکیده
ما اثرات بدهی و سرمایه گذاری ریسک پذیر (VC) را در عرضه اولیه سهام (IPOs) با استفاده از داده بیش از 5000 IPOs بین سال های 1980 تا 2002 با هم مقایسه می کنیم. مقاله ما خاطر نشان می سازد شرکت هایی که بدهی بالایی دارند دارای سطوح پایین تری از عدم قطعیت ارزیابی نسبت به مواردی هستند که توسط VC حمایت شده و با Ueda سازگار می باشند. ما دریافته ایم که سطح بدهی با بازدهی های اولیه (در قیمت گذاری) IPOs رابطه ای منفی دارد و با تئوری جیمز و ویر سازگار است. اثرات بدهی و VC در طول زمان تغییر کرده و شرکت هایی که سطوح بالایی از تامین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی دارند، از بازدهی های اولیه پایین تری نسبت به شرکت هایی برخورداند که در زمان هایی که قطعیت زیادی در ارزیابی نداشته اند، بدهی پایینی داشته اند. ما همچنین اثرات عملکرد بلند مدت شرکت ها را با دنبال کردن IPOs برآورد می کنیم. شرکت هایی که سطوح بالایی از بدهی دارند، نسبت به شرکت هایی که بدهی پایینی دارند، حتی پس از در نظر گرفتن طیف وسیعی از عوامل دیگر، از عملکرد پایین تری برخورداند.
Debt Financing, Venture Capital, and the Performance
of Initial Public Offerings
Abstract
We compare the effects of debt and venture capital (VC) on initial public offerings (IPOs) using data on more than 5,000 IPOs during the period 1980-2002. Our paper finds that firms with high debt have lower levels of valuation uncertainty than those backed by VC, consistent with Ueda (2004). We find that the level of debt is negatively associated with initial returns (underpricing) of IPOs, consistent with the James and Wier (1990) theory. The effects of debt and VC differ over time, and firms with high levels of debt financing have much lower initial returns than low-debt firms during times of greater valuation uncertainty. We also examine effects on long-term performance of firms following their IPOs. Firms with higher levels of debt underperform low-debt firms even after accounting for a wide range of other factors.
Mehrpanah-5
دانلود رایگان مقاله انگلیسی
دانلود مقاله دات کام 
توضیحات محصول
دانلود مقاله تامین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی، سرمایه گذاری ریسک پذیر، و عملکرد عرضه اولیه سهام
تعداد صفحات انگلیسی: 64 صفحه pdf
تعداد صفحات فارسی: 57 صفحه word با فونت 14 B Nazanin تعداد 19829 کلمه
چکیده
ما اثرات بدهی و سرمایه گذاری ریسک پذیر (VC) را در عرضه اولیه سهام (IPOs) با استفاده از داده بیش از 5000 IPOs بین سال های 1980 تا 2002 با هم مقایسه می کنیم. مقاله ما خاطر نشان می سازد شرکت هایی که بدهی بالایی دارند دارای سطوح پایین تری از عدم قطعیت ارزیابی نسبت به مواردی هستند که توسط VC حمایت شده و با Ueda سازگار می باشند. ما دریافته ایم که سطح بدهی با بازدهی های اولیه (در قیمت گذاری) IPOs رابطه ای منفی دارد و با تئوری جیمز و ویر سازگار است. اثرات بدهی و VC در طول زمان تغییر کرده و شرکت هایی که سطوح بالایی از تامین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی دارند، از بازدهی های اولیه پایین تری نسبت به شرکت هایی برخورداند که در زمان هایی که قطعیت زیادی در ارزیابی نداشته اند، بدهی پایینی داشته اند. ما همچنین اثرات عملکرد بلند مدت شرکت ها را با دنبال کردن IPOs برآورد می کنیم. شرکت هایی که سطوح بالایی از بدهی دارند، نسبت به شرکت هایی که بدهی پایینی دارند، حتی پس از در نظر گرفتن طیف وسیعی از عوامل دیگر، از عملکرد پایین تری برخورداند.
Debt Financing, Venture Capital, and the Performance
of Initial Public Offerings
Abstract
We compare the effects of debt and venture capital (VC) on initial public offerings (IPOs) using data on more than 5,000 IPOs during the period 1980-2002. Our paper finds that firms with high debt have lower levels of valuation uncertainty than those backed by VC, consistent with Ueda (2004). We find that the level of debt is negatively associated with initial returns (underpricing) of IPOs, consistent with the James and Wier (1990) theory. The effects of debt and VC differ over time, and firms with high levels of debt financing have much lower initial returns than low-debt firms during times of greater valuation uncertainty. We also examine effects on long-term performance of firms following their IPOs. Firms with higher levels of debt underperform low-debt firms even after accounting for a wide range of other factors.
Mehrpanah-5
دانلود رایگان مقاله انگلیسی